Gullprisen er spådd å nå $2200 når sentralbanker forstyrrer den globale økonomien - innsikt fra Degussas Thorsten Polleit

Til tross for nåværende kamper i gullmarkedet under 1 900 dollar per unse, mener analytikere at det fortsatt er stor verdi i edelmetallområdet og at det bare er et spørsmål om tid før gull- og sølvprisene øker ettersom investorer undervurderer risikoen for en resesjon denne år.

I et intervju med Thorsten Polleit, sjeføkonom i Degussa, uttalte han at han forventer at gull vil forbli sterkt gjennom 2023 når investorer søker å beskytte kjøpekraften sin og sikre seg mot økende økonomisk usikkerhet. Polleits offisielle prisprognose spår at gullprisene vil nå en topp på $2200 per unse med en gjennomsnittspris på $2000 per unse i 2023. Han forventer også at sølvprisene topper rundt $29 per unse i år med en gjennomsnittspris på $26.

Polleit er fortsatt svært optimistisk når det gjelder gull ettersom inflasjonen fortsetter å utgjøre en betydelig trussel mot forbrukere og den globale økonomien. Til tross for et nylig fall i konsumprisene fra de høyeste i fjor sommer, påpekte Polleit at sentralbankstramninger har redusert den globale realpenge mengden og likviditeten i økonomien. Den synkende penge mengden har en lignende innvirkning på forbrukerne som stigende konsumpriser.

Polleit uttalte at sentralbanker over hele verden nå prøver å angre de enorme mengdene likviditet de frigjorde i 2020 som svar på den globale COVID-19-pandemien, men risikerer å skape en ny resesjon i prosessen. Han bemerket at siden slutten av 2019 økte Federal Reserves M2-pengemengde med 40 %, mens den europeiske sentralbankens pengemengde økte med 25 %.

Til tross for et sunt arbeidsmarked så langt i år, uttalte Polleit at markedene i stor grad har avvist muligheten for en resesjon, men en grunn til dette er at de er klar over Federal Reserves haukiske holdning og vet at det bare vil gå så langt. Han påpekte også at markedene ikke lenger har tillit til sentralbanker for å normalisere pengepolitikken, siden de ikke lenger kan fungere uten et sikkerhetsnett fra sentralbankene. I tilfelle problemer i økonomien forventer han at Federal Reserve raskt gir det sikkerhetsnettet.»

Til tross for at noen av Federal Reserve-medlemmer kommer med haukefulle uttalelser, forventer ikke Thorsten Polleit, sjeføkonom i Degussa, at sentralbanken vil heve renten til 5 %. Han tror de kan kutte renten senere på sommeren dersom markedsforholdene forverres.

Den økende amerikanske statsgjelden begrenser også Federal Reserves evne til å iverksette aggressive handlinger. I 2021 brukte regjeringen omtrent 350 milliarder dollar på gjeldsbetjening når rentene var under 1 %. Hvis rentene skulle øke til 5 %, ville regjeringen måtte betale 1,2 billioner dollar for å betjene gjelden sin, noe som er uholdbart gitt forsvarsbudsjettet på bare rundt 800 milliarder dollar.

På grunn av den naturlige rentegrensen ser Polleit på gull som en ønskelig investering. Han ser ikke at statsobligasjoner har en avgjørende rolle i en tradisjonell portefølje, da realrentene forventes å forbli negative.

Polleit anbefaler en portefølje som består av 60 % globalt diversifiserte aksjer eller ETFer og 40 % i edle metaller, med 70 % av edle metaller i gull og 30 % i sølv.

Etter hans mening representerer den nåværende gullprisen en god langsiktig investeringsmulighet gitt dagens forhold, da gull fortsatt er relativt billig.