Hva skjedde med gull og sølv i uke 26?

Forrige uke endte i minus for både gull og sølv, men utviklingen var langt fra lik. Mens gullprisen falt beskjedent, hadde sølv en betydelig svakere utvikling.

Gullprisen gikk fra 40 726 kroner per unse mandag til 40 370 kroner ved ukeslutt. Det tilsvarer en nedgang på rundt 0,9 prosent.

Sølvprisen falt samtidig fra 644 kroner til 583 kroner per unse – en nedgang på om lag 9,5 prosent. Målt i prosent betyr det at sølv falt over ti ganger mer enn gull i løpet av uken.

Midtøsten-uro ga begrenset støtte

Forrige uke var preget av nye militære angrep mellom USA og Iran i Persiabukta. Samtidig steg oljeprisen på frykt for at konflikten kunne påvirke energiforsyningen fra regionen.

Normalt vil økt geopolitisk uro føre til økt etterspørsel etter edelmetaller. Denne gangen ble imidlertid effekten begrenset. I stedet rettet investorene oppmerksomheten mot hvilke konsekvenser høyere oljepriser kan få for inflasjonen og den amerikanske pengepolitikken.

Høyere oljepriser kan bidra til økt inflasjon, noe som igjen øker sannsynligheten for at Federal Reserve holder rentene høye lenger enn tidligere ventet, eller i ytterste konsekvens hever dem ytterligere. Det svekker normalt interessen for gull og sølv, ettersom edelmetallene ikke gir løpende avkastning.

Mot slutten av uken kom det samtidig meldinger om at USA og Iran var enige om å stanse de siste fiendtlighetene og gjenoppta samtaler om Hormuzstredet. Det bidro til å dempe noe av usikkerheten i markedene, men var ikke nok til å løfte gull- og sølvprisene tilbake i pluss.

Sølv svinger mer enn gull

Selv om gull og sølv ofte beveger seg i samme retning, er sølv kjent for å være mer volatilt. Gull brukes hovedsakelig som en investering og verdibevarer, mens sølv i tillegg er en viktig industrimetall med omfattende bruk innen blant annet elektronikk, solcellepaneler og annen høyteknologisk produksjon.

Det gjør at sølvprisen ofte reagerer kraftigere når investorene endrer risikovilje eller markedene blir mer usikre. Den siste ukens utvikling illustrerer dette godt, med et prosentvis fall som var over ti ganger større enn nedgangen i gull.

Blikket rettes mot amerikanske nøkkeltall

Denne uken vil investorene følge utviklingen i amerikansk økonomi tett. Sysselsettingstallene fra ADP og den offisielle arbeidsmarkedsrapporten kan gi nye signaler om den videre pengepolitikken og dermed påvirke utviklingen i edelmetallmarkedet.

Markedet forventer samtidig at Federal Reserve vil holde en stram linje fremover, og renteforventningene peker fortsatt mot flere rentehevinger i løpet av året. Ifølge CME FedWatch vurderer investorene en renteheving i desember som det mest sannsynlige utfallet. Hvordan de kommende nøkkeltallene utvikler seg, kan derfor få stor betydning for både gull- og sølvprisene.