Kina satser stadig tyngre på fysisk gull

Kina sender flere signaler om at fysisk gull fortsatt spiller en viktig rolle i landets finansielle strategi. Samtidig som sentralbanken fortsetter å øke gullreservene, importerer kinesiske banker store mengder gull for å møte etterspørselen i hjemmemarkedet. Parallelt har flere av landets største banker valgt å stanse enkelte papirbaserte gullprodukter for privatkunder. Til sammen peker utviklingen mot en økende vektlegging av fysisk gull fremfor mer spekulative investeringsprodukter.

Sentralbanken fortsetter å kjøpe gull

People’s Bank of China kjøpte 15 tonn gull i juni, den største månedlige økningen siden oktober 2023. Dermed har den kinesiske sentralbanken økt gullreservene i 20 måneder på rad og sitter nå med 2.346 tonn gull.

Ifølge World Gold Council er dette den lengste sammenhengende kjøpsrekken siden sentralbanken gjenopptok offentlig rapportering av gullkjøp i 2022. Du kan lese hele rapporten her. Reuters omtaler også utviklingen og bekrefter at juni var den største månedlige økningen i gullreservene på over to og et halvt år:

Kraftig økning i gullimporten

Etterspørselen begrenser seg ikke til sentralbanken. Kinesiske banker importerte 173 tonn gull i juni, det høyeste nivået siden mars 2024.

Ifølge Bloomberg ble importen drevet av lavere gullpriser, en sterkere yuan og bankenes ønske om å bygge opp lagre for å møte etterspørselen etter fysisk gull.

Reuters viser samtidig at Kinas gullimport fortsatt holder et høyt nivå, selv om handelsstrømmene via Hongkong varierer fra måned til måned:

Banker strammer inn papirbaserte gullprodukter

Samtidig har flere av Kinas største banker valgt å avslutte handel med enkelte papirbaserte gullprodukter for privatkunder knyttet til Shanghai Gold Exchange. Bakgrunnen er ifølge bankene økt prisvolatilitet og et ønske om å redusere risikoen ved disse produktene.

Det er viktig å understreke at dette ikke er et generelt forbud mot papirgull. Tiltaket gjelder enkelte bankprodukter for privatkunder, mens blant annet fysisk gull, gull-ETF-er og institusjonell handel fortsatt er tilgjengelig.

South China Morning Post beskriver beslutningen nærmere. 

Hva kan dette bety?

Selv om utviklingen ikke nødvendigvis betyr at gullprisen skal stige på kort sikt, viser den at Kina fortsatt satser tungt på fysisk gull. Både sentralbanken, bankene og private investorer fortsetter å øke sin eksponering mot metallet, samtidig som enkelte mer risikofylte papirbaserte produkter tones ned.

For verdens største gullmarked understreker dette hvilken rolle fysisk gull fortsatt spiller – både som strategisk reserve, investeringsobjekt og langsiktig verdilager.