Hva skyldes prisstigningen på gull?

Gullprisen har steget mye den siste uken og handles nå rundt sitt høyeste nivå på sju uker. Hva er det som driver oppgangen?

Derfor stiger gullprisen

Gullprisen har steget kraftig den siste uken og ligger i dag på rundt 41 443 kroner per unse, det høyeste nivået siden starten av juni. Oppgangen kommer etter en periode med større usikkerhet i markedet, der både renteutsikter, utviklingen i oljeprisen og geopolitisk uro har påvirket investorenes vurderinger.

Flere faktorer har bidratt til den sterke utviklingen:

• Mindre bekymring for fortsatt stigende oljepriser
• Lavere forventninger om renteøkninger i USA
• Svakere arbeidsmarkedsstatistikk fra USA
• Press på den amerikanske dollaren
• Fortsatt geopolitisk usikkerhet

En viktig faktor den siste uken har vært utviklingen rundt Hormuzstredet, som er en av verdens viktigste transportruter for olje. Håpet om at skipstrafikken gjennom stredet kan gjenopptas, har bidratt til å presse oljeprisen ned og samtidig redusere bekymringen for ytterligere inflasjon.

Lavere inflasjonsforventninger kan igjen påvirke renteutsiktene. Når markedet forventer mindre behov for renteøkninger, blir rentefrie eiendeler som gull relativt mer attraktive.

Svake jobbtall gir støtte til gull

Arbeidsmarkedet i USA er også en viktig del av bildet. Den amerikanske private sektoren skapte bare 44 000 nye jobber i juli. Det var betydelig færre enn de 70 000 jobbene markedet hadde forventet, og det svakeste tallet siden januar.

Svakere arbeidsmarkedsdata kan være et tegn på at den amerikanske økonomien bremser opp. Det kan samtidig redusere behovet for høyere renter fra den amerikanske sentralbanken, Federal Reserve.

Dette er vanligvis positivt for gull. Når rentene og forventningene til fremtidige renter faller, blir alternativkostnaden ved å eie gull lavere. Gull gir ingen løpende rente eller avkastning, og blir derfor relativt mer attraktivt når avkastningen på rentebærende investeringer reduseres.

Samtidig kan situasjonen raskt endre seg. Markedet følger derfor nøye med på nye arbeidsmarkedsdata fra USA, renteutsiktene og utviklingen rundt Hormuzstredet. Endringer på disse områdene kan føre til nye og raske bevegelser i gullprisen.

Etterspørselen etter investeringsgull øker

Det er ikke bare finansmarkedene som gir støtte til gullprisen. Også den fysiske etterspørselen etter gull er sterk.

I Kina økte forbruket av gullbarrer og gullmynter med drøyt 28 prosent i løpet av årets første seks måneder. Kina er et av verdens største gullmarkeder, og utviklingen i den kinesiske etterspørselen kan derfor ha stor betydning for det globale markedet.

Samtidig fortsatte Kinas sentralbank å kjøpe gull. Banken kjøpte mer enn 40 tonn gull og økte landets gullreserver for den tjuende måneden på rad.

Sentralbankenes kjøp har vært en viktig drivkraft i gullmarkedet de siste årene. Når sentralbanker øker gullreservene sine, bidrar det til den fysiske etterspørselen etter metallet og viser samtidig at gull fortsatt har en viktig rolle som reserveaktivum.

Gullmarkedet kan fortsatt svinge

Ukens kraftige prisoppgang viser hvor raskt situasjonen i gullmarkedet kan endre seg. På kort sikt påvirkes gullprisen av en rekke faktorer, blant annet renter, inflasjon, valutakurser, geopolitisk uro og investorenes risikovilje.

Det betyr også at prisoppgangen ikke nødvendigvis vil gå rett opp. Gull kan oppleve betydelige svingninger underveis, selv i perioder hvor den langsiktige trenden er positiv.

For langsiktige sparere handler gull derfor sjelden om å treffe den perfekte dagen å kjøpe på. Det handler i større grad om å eie en fysisk eiendel som kan bidra til å spre risiko i en portefølje, særlig i perioder hvor den økonomiske og geopolitiske usikkerheten øker.

Gullprisen har allerede steget betydelig denne uken. Vil du styrke sparingen din med fysisk gull?

Se utvalget vårt av investeringsmynter her.