Hva skjedde med gull og sølv i uke 21?

Den siste uken har vært spennende for edelmetallmarkedet. Gull har beveget seg nokså sidelengs med svingninger underveis, mens sølv igjen har vist betydelig mer styrke enn det gule metallet. Samtidig fortsetter markedet å være preget av geopolitisk uro, høy oljepris og spekulasjoner rundt amerikansk renteutvikling.

Gullprisen startet uken på rundt 42 400 kr per unse den 18. mai, falt til 41 500 kr på onsdag, og lå på søndag på 42 300 kr. Dette er veldig jevne tall. 

Investorene virker fortsatt usikre på om Federal Reserve vil holde rentene høye lenger enn ventet, særlig etter at oljeprisen igjen har steget som følge av situasjonen i Midtøsten. Det er nettopp dette som nå holder gull litt tilbake. Historisk fungerer gull godt i perioder med uro og inflasjon, men samtidig blir høyere renter en konkurrent til gull fordi investorer kan få avkastning andre steder. Det har bidratt til at gullprisen har beveget seg relativt sidelengs gjennom uken.

Det som kanskje overrasker mest, er at gullprisen faktisk har falt den siste måneden, til tross for fortsatt geopolitisk uro og høy oljepris. For 1 måned siden, den 25. april, var prisen 43 180 kr per unse, så at markedet nå svinger rundt 41–42.000 kr viser både hvor sterk oppgangen tidligere i år har vært, men også at markedet virker mer avventende enn mange kanskje hadde forventet. Vi må innrømme at vi trodde gull skulle holde seg noe sterkere med dagens uro i verdensmarkedene, men mye tyder på at investorer både tar gevinst etter den kraftige oppgangen tidligere i år og vurderer hvor lenge amerikanske renter vil holde seg høye.

Likevel er det viktig å huske hvor høyt gull faktisk ligger. Samme dag i fjor lå 1 unse gull på 33 700 kr, mens for 3 år siden lå den på 20 700 kr. Det er en økning på 104 %.

Hvordan gikk det med sølvet?

Mens gull har brukt uken på å lete etter retning, har sølv igjen vært den store snakkisen. Sølvprisen var på litt over 800 kr per unse den 13.05, før den droppet fort og brått. Den hadde en liten økning igjen den 18. mai, og på søndag 24. mai lå lå den på 724 kr. Det er en nedgang på 11,4 % på 11 dager. 

Dette understreker volatiliteten til sølv i forhold til gull, men viser også at timing i markedet er viktig. Hadde man investert den 30.4, hadde man fått 21 % avkastning på under 2 uker!

Selv om bevegelsene har vært brå, er det fortsatt mye som taler til sølvets fordel. Det globale markedet preges fremdeles av underskudd på fysisk sølv. Samtidig som etterspørselen fra batteriindustrien, solenergi og teknologisektoren vokser. I tillegg bygger mange industriselskaper nå opp større lagre på grunn av usikkerhet rundt handel, tollsatser og globale forsyningslinjer.

Det er også verdt å merke seg at flere store analytikermiljøer fortsatt er svært positive til sølvets fremtid. Flere banker og fondsforvaltere opererer med prognoser godt over dagens nivåer dersom tilbudsunderskuddet fortsetter.

For investorene blir neste uke særlig interessant med tanke på nye signaler fra Federal Reserve og utviklingen i oljeprisen. Fortsetter oljeprisen oppover, kan frykten for ny inflasjon raskt vende tilbake til markedet. Samtidig kan enhver antydning til rentekutt igjen gi ny fart til både gull og sølv.

Én ting virker uansett klart etter den siste ukens utvikling: det blir veldig interessant å følge med på markedet fremover.